A Microsoft chega à divulgação de seus resultados fiscais do quarto trimestre nesta quarta-feira (29) com oscilação das suas ações. Segundo dados da Option Research & Technology Services (ORATS), o mercado de opções precifica uma oscilação de aproximadamente 6,6% nas ações da companhia após a divulgação do balanço, o equivalente a cerca de US$ 190 bilhões em valor de mercado.
De acordo com a Reuters, trata-se de uma projeção significativamente superior ao comportamento histórico da empresa. Nos últimos 12 ciclos de resultados, as opções indicavam, em média, uma movimentação de 4,8%, enquanto a variação efetiva das ações ficou em torno de 4,4%.
A expectativa elevada reflete o papel central da Microsoft na atual disputa por liderança em inteligência artificial. A empresa está entre as chamadas hyperscalers, grandes provedoras de infraestrutura em nuvem, que vêm destinando dezenas de bilhões de dólares à expansão de data centers, chips e infraestrutura para IA.
O balanço é visto por investidores como um dos principais testes para avaliar se esses investimentos começam a gerar retorno financeiro concreto.
Segundo Seth Hickle, diretor de investimentos da Mindset Wealth Management, o foco desta temporada de resultados deixou de ser o entusiasmo em torno da IA e passou a ser sua execução prática. Em vez de novos anúncios, investidores buscam evidências de que os gastos estão se convertendo em receita e crescimento dos negócios.
Mercado acompanha adoção da IA
As ações da Microsoft acumulam queda de 18,7% em 2026, enquanto o índice S&P 500 registra valorização de 8,52% no mesmo período.
No trimestre anterior, a companhia informou investimentos de capital (Capex) de US$ 31,9 bilhões, alta de 49% na comparação anual, embora abaixo dos US$ 37,5 bilhões registrados no trimestre imediatamente anterior.
A Reuters destacou na semana passada que, mantido o ritmo atual, as principais hyperscalers poderão gastar, até 2027, mais com investimentos em infraestrutura do que gerarão em fluxo de caixa livre.
Nesse contexto, analistas acompanham principalmente dois indicadores da Microsoft. O primeiro é o crescimento da plataforma de computação em nuvem Azure. O segundo, a adoção das ferramentas de inteligência artificial integradas ao ecossistema da empresa por clientes corporativos.
De acordo com Peter Andersen, fundador da Andersen Capital Management, após acompanhar o aumento dos investimentos em IA, o mercado agora quer comprovações de retorno financeiro. Para ele, parte dos investidores começa a demonstrar preocupação com um possível excesso de construção de infraestrutura para atender à demanda futura.
Apesar dessas dúvidas, o sentimento em relação ao setor continua predominantemente positivo.
Chris Murphy, codiretor de estratégia de derivativos da Susquehanna, afirmou à Reuters que um investidor desembolsou cerca de US$ 10,4 milhões para adquirir 20 mil opções de compra (calls) da Microsoft antes da divulgação do balanço, apostando que as ações superarão US$ 450 até agosto.
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Segundo Murphy, mesmo com o desempenho mais fraco das ações neste ano, período em que a empresa também promoveu cortes de funcionários e reestruturações na divisão Xbox, investidores continuam pagando prêmios elevados para manter exposição ao potencial de valorização da companhia.
Além da Microsoft, operadores também ampliaram posições otimistas em empresas de software por meio da compra de 100 mil opções de compra do ETF iShares Expanded Tech-Software Sector, movimento realizado antes da divulgação dos resultados da Microsoft e da decisão de política monetária do Federal Reserve.
A Meta também divulgará seus resultados nesta quarta-feira e representa outro importante termômetro para o setor de inteligência artificial. Dados da ORATS indicam que o mercado espera uma oscilação de aproximadamente 7,8% nas ações da empresa após o balanço, acima da média histórica implícita de 7,3%.
Segundo Matthew Smart, diretor de investimentos da WWM Investments, os investidores avaliarão principalmente o desempenho do negócio de publicidade da Meta, os impactos da inteligência artificial sobre engajamento e eficiência dos anúncios e se os retornos obtidos conseguem justificar o aumento dos investimentos em infraestrutura, conforme informações da Reuters.
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